宏皓指数搭台题材股唱戏投资文化待升级

一、证券市场改革实质性进展不大

去年10月29日，郭树清正式履新证监会主席，截至今日刚好履新百日。我们看到，郭树清履新后推进证券市场改革骤然提速，新政频出。但是，投资者盼星星盼月亮的盼新股发行改革，盼来的却是515家IPO排队上市企业表。给投资者的感觉是一切证券市场的改革还是为了融资圈钱。新股发行改革边都没沾上。广大投资者最为期待的是改革现有新股发行方式，比如改询价制为注册制。这次证监会虽然提出了新股核准：受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行的十道关。但参与询价的还是那些机构，准备上市的还是那些公司。

二、证券市场圈钱市的定位没有改变

在进行股市制度改革之前首先要改革股市的定位，过去21年股市定位成融资圈钱市是错误的，只有转型成投资市，将投资者的利益放在第一位，才能通过证券市场培育出各行业的全世界大品牌企业，才能培育出各行业有核心竟争力的上市公司。中国经济才有可持续的发展空间，中国企业在全世界才有竞争力，中国才能真正崛起。可是，我们证券市场的改革从上到下还是以圈钱为目的，让证券市场承担所有的改革成本。让全体股民为改革作出牺牲。正是因为股市的圈钱市的定位没改变，所以，分红制度改革﹑退市制度改革﹑打破金融垄断的改革﹑严打证券市场造假产业链的改革﹑证券市场投资文化建设等等都没有实质性进展。

三、强大的资本市场要有自己的投资文化

中国证券市场之所以有这么多的机构不讲诚信，大量造假，主要原因是中国证券市场是一个没有文化的市场，中国股市的信用文化缺失已久。投资者始终是股市的主角，保护他们的利益就要建立健全的信用文化。美国证券市场的强大是因为有了投资文化，中国证券市场需要自己的投资文化﹑投资理论。

健全的投资文化对市场的贡献，不仅是在引导投资者理性投资方面，而且还在于形成和维护证券市场的良好的投资环境，如果大部分投资者选择有竞争力的行业内的龙头上市公司，对那些包装的垃圾上市公司用脚投票，让那些心术不正的上市公司没有市场，无法融资，最后被证券市场所淘汰；机构如果操纵股价过度，所有的投资者都不参入，不跟随机构玩了，那么，这样恶意操纵市股价的机构也会被市场消灭；这样会把上市公司的注意力从关心消息，题材转移到关心自身业绩方面，使得具备优秀竞争力的上市公司越来越强大，而一些连续亏损的上市公司受投资者投资倾向的影响也会更加努力提升自己的业绩，也不会再出现诸如垃圾股鸡犬升天的现象，使得证券市场的发展更加稳健，真正的发挥了证券市场的价值发现功能。上市公司创造了优秀业绩就会吸引了更多的投资者的关注这样便形成了良性循环的投资氛围，同时中国证券市场规范化发展迈出了很重要的一步。当这种良好的投资文化在中国证券市场形成后，中国证券市场大部分的参与者才能成赢家，才能持续稳定获利；中国的资本证券市场才能强大，投资者的财富才能持续增长，中国才能培养出一大批国际上一流的大品牌企业，才能让中国真正实现民富国强。

作者简介

宏皓：原名章强。著名金融学者﹑北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员﹑社科院金融博士，代表作《股王兵法》，并受邀在中央电视台《经济半小时》、中央人民广播电台《经济之声》、中国经济网、人民网等国家级媒体担任特约嘉宾。

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