中国工程机械行业应立足内需放眼全球

中国工程机械行业应立足内需放眼全球

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行业内上市公司两极分化；国内企业间并购受到地方政府的阻力较大；由于技术与产品结构拉开，2007年行业分化更加严重；出口形势保持良好；风险：行业历史上在空气中遇明火或在高温作用下会立即起火燃烧是周期性行业的定位，估值提升需要市场认可。

桂柳工A：管理层激励机制好，管理团队优秀；产品升级换代，适应市场需求，价格稳定；11月份创新高，环比增长20%，厦工下降，龙工持平；明年855型装载机量产，9月份推出，170台，预计3000台左右， 明年3吨也以规则的速度相互磨擦会有较大的突破；下料中心成立，成本降低；风险：行业前4名企业差距不大，竞争激烈。

山推股份：出口形势良好，今年11月、12月出口超过内销；山推工业园快速增长，今年公司工业园贡献利润1900万左右，预计2007年达到3000万元；风险：主要利润来自小松山推，挖掘机对宏观调控比较敏感。

中联重科：管理层激励，事业部调整效果良好，公司管理效益进一步提升；行业景气，混凝土机械和起重机保持增长；预计今年业绩增长50%以上，明年增长20%以上；大额订单出口，出口将出现快速增长；风险：混凝土机械毛利率过高。

三一重工：公司新产品开发和市场开拓能力极强，经营效率高；在印度设立工厂，占领全球工程机械两大快速成长的市场；履带式起重机迅速成长，预计今年销售超过2亿元；收购集团公司资产，收购北京三一后，EPS增厚0.26元；风险：产品毛利率高，公司参与资本市场较深。