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宏源证券央行加息靴子落地期待跨年行情

发布时间:2021-01-08 03:08:13 阅读: 来源:榛子厂家

在管理通胀预期的背景下,央行每次利率调整的幅度都不太大,主要会以强化市场预期的“小幅、持续”为主。

密集的政策操作反应出货币政策退出的一致性和稳定性,其力度和密集度也是历史少见的,几天间隔内两次提准提息会产生强大心理震撼,提高存款准备金率是直接回收流动性,加息是理顺资金的价格体系,中期看应当会对通货膨胀和实体经济增长产生压制。但一方面政策有时滞,另一方面量级上看流动性拐点仍然未到。

针对近期脆弱的市场神经而言,随着此次靴子落地,短期利空出尽后的跨年行情中会得到检验,反弹必然会展开,因为12月数据不再令人特别担心,而1,2月的数据空窗期使得重大政策调整缺乏数据基础,而且此轮数量 价格工具政策效果有待消化和观察,在此相对的紧缩政策清淡期内,我们判断股票市场行情相对缓慢,高度有限。债券市场,预期实现,收益率曲线超调会得到进一步修复。但两者均受制于偏紧的资金面,难有大作为。

加息政策出台的同时,也有必要关注另一个价格变量的变化,即汇率。随着控通胀变成首要任务以及高层访美,提示下一阶段可能会出现的汇率变量的超预期变化,即有人民币加速升值的可能。

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